美国 7 月非农报告出炉，虽然新增就业意外放缓创两年半新低，但失业率回落、薪资上涨，喜忧参半的数据加深了美联储的内部分歧。与此同时，股神巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布二季度业绩，其运营利润破百亿；香港首富李嘉诚 7 折卖楼，带动香港新楼盘销售。 

新增就业创两年半新低，薪资超预期上涨 

8 月 4 日，美国劳工统计局公布数据显示，7 月非农新增就业 18.7 万人，低于预期的 20 万人，创 2020 年 12 月以来最低纪录，且连续第二个月低于预期；6 月数据则从 20.9 万下调至 18.5 万人。 

此前 7 月“小非农”ADP 报告超预期近两倍后，非农报告意外爆冷，新增就业显著低于预期。尽管如此新增就业人数意外放缓，但 7 月非农报告的其中两点并非美联储所乐见的： 

• 失业率意外地从 3.6% 回落至 3.5%，略低于预期的 3.6%；失业人数为 580 万，7月份变化不大。 
• 平均时薪同比增长 4.4%，略超预期的 4.2%。 

非农数据公布后，现货黄金短线下挫后回弹，波动幅度达 10 美元；美元指数短线下挫逾 20 点至 102.33；美国 10 年期国债收益率短线拉升至 4.211%。 

非农数据喜忧参半，美联储内部现分歧 

同日，两位美联储鸽派官员——亚特兰大联储主席博斯蒂克（ Raphael Bostic ）和芝加哥联储主席古尔斯比（ Austan Goolsbee ）对 7 月非农数据表达了看法。 

博斯蒂克认为，劳动力市场冷却趋势已经形成，并且不会在短时间内结束；限制性利率水平将持续至明年，并将持续一段时间。古尔斯比则表示，美联储和投资者现在不应该争论峰值利率是多少，或者还需要加息多少次，而应该开始考虑高利率水平会持续多久。关于超预期的工资增速，两名高官表示，工资不是通胀的领先指标，未来还会有工资的强劲增长。 

尽管两名美联储官员指出，美国就业增长放缓表明劳动力市场正在更好地平衡，美联储可能很快就需要转向考虑将利率维持在高水平的时间，但美联储理事鲍曼（ Michelle Bowman ）在周末表示，政策制定者将评估即将公布的数据，如果降通胀方面的进展停滞，美联储为了完全恢复物价稳定，可能需要进一步提高利率。 

鲍曼在最新讲话中表示，她支持美联储上月会议上的加息决定。“最近通胀数据降低是积极性信号，但我将寻找一致的证据来证明通胀正朝着我们 2% 的目标有意义地下降，因为我要考虑（是否）进一步加息，以及联邦基金利率需要在限制性水平上维持多久。我还将关注消费者支出放缓的迹象，以及劳动力市场状况松动的信号。” 

市场预期美联储转鸽，9 月加息概率低 

美联储在 2023 年还有三次政策会议，下一次会议将在 9 月举行。市场认为 7 月非农报告进一步支持了美联储在 9 月的议息会议上暂停加息。 

美国短期利率期货显示，交易员减少对美联储进一步加息的押注。与 9 月会议挂钩的掉期稳定在加息 6 个基点左右，暗示美联储将进一步收紧政策；与 11 月会议挂钩的掉期利率显示加息 11 个基点，暗示市场倾向于认为今年再次加息 25 个基点的几率不到 50%。 

根据“芝商所美联储观察工具”显示，目前市场认为美联储 9 月继续加息的概率仅有 13.5%。 

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